Банк России в обзоре «О чём говорят тренды» отметил, что экономика России в I квартале 2025 года начала постепенный выход из фазы сильного перегрева. 

Высокие уровни инфляции – следствие этого перегрева. Одновременно ЦБ констатирует, что большинство индикаторов указывает на снижение инфляционного давления в I квартале 2025г.

Фактор спроса под давлением: Банк России неоднократно подчёркивал, что его инструментарий позволяет бороться с инфляцией, формируемой факторами со стороны спроса. По оценкам регулятора, в феврале 2025 года вклад в инфляцию со стороны этих факторов был вблизи минимумов последних лет.

Предложение продолжает оказывать высокое влияние на рост цен, но может снизиться. Опережающие индикаторы свидетельствуют о замедлении роста издержек бизнеса, сужается геополитическая премия в курсе рубля.

Замедление инфляции и торможение роста экономики, формируют предпосылки для размышления о сроках перехода к фазе смягчения ДКП. На этой неделе ещё предстоит увидеть данные по инфляционным ожиданиям. 

Комментарий аналитиков Промсвязьбанка

Если тренд к их замедлению продолжится будут все основания для смягчения сигнала ЦБ уже на апрельском заседании, как минимум до «нейтрального», с «умеренно-жёсткого».