В ходе азиатской торговой сессии вчера унция золота подорожала до $1 235, а затем котировки желтого металла пошли вниз на фоне укрепления доллара. Ослабление американской валюты, наблюдавшееся в среду, после сообщений о достижении соглашения между США и ЕС (оно позволит избежать негативного влияния на экономику Евросоюза), постепенно сошло на нет. Как отмечается в разделе, посвященном нефтяному рынку, вчера евро ослаб против доллара после того, как ЕЦБ решил сохранить курс на постепенный отказ от программы количественного смягчения к концу года. Президент ЕЦБ Марио Драги вновь заявил, что первая возможность повышения ставки появится лишь в 2П19, а инвесторы на данный момент полагают, что регулятор примет такое решение в октябре следующего года. Неизменно мягкие перспективы монетарной политики неблагоприятно влияют на курс евро, который весь день снижался относительно доллара, а укрепление американской валюты оказывает давление на цену золота. Опубликованные вчера данные по заказам основных товаров длительного пользования в США за июнь также оказались оптимистичными и обеспечили дополнительную поддержку доллару.

Сегодня инвесторы ждут первой оценки роста ВВП США за 1К18, которая должна быть обнародована в 15:30 мск. Текущий консенсус-прогноз предполагает рост на 4,2% по сравнению с 1К18 (что является максимальным уровнем за последние четыре года). Если фактический показатель окажется на этом уровне или даже выше, доллар США, вероятно, укрепится еще больше (целевой уровень по паре EUR/USD при таком сценарии составляет 1,162 против 1,165 на данный момент) и окажет давление на котировки золота. В таком случае ФРС, в свою очередь, может пересмотреть перспективы денежно-кредитной политики и рассмотреть возможность более агрессивного повышения ставки. По нашему мнению, если фактический рост ВВП окажется ниже ожиданий, цена на золото может вырасти еще более значительно, чем она бы отступила в случае более высокого, чем ожидалось, показателя. Мы считаем более реалистичным сценарием снижение цены на золото до $1 220 за унцию в случае значительного роста ВВП США за 2К18.