Технический анализ графиков и возможные сценарии движения цены золота

Месячный график

Перед референдумом в Британии 23 июня игроки по золоту заняли выжидательную позицию. 16 июня золото обновило максимумы 2015 года (1307.98 - 22янв.) до 1315.71, но убийство британского законодателя Кокс перевернуло ситуацию на рынке. Инвесторы посчитали, что шансы остаться Британии в ЕС высоки, и большой переполох в финансовом мире не случится. Сценарий выход Британии из ЕС предполагал надежду на быстрый выход цены металла на уровень $1400 за унцию. То обстоятельство, что при этом рос бы и противник желтого металла – его величество Доллар, казалось, мало беспокоило инвесторов. Может быть, они считали, что весь референдум является дымовой завесой для фактического смягчения позиции ФРС США в вопросе о повышении ставки. Перед заседанием ФРС 15 июня число длинных (net) спекулятивных позиций (money managed), по данным CFTC на 14.06, возросло до нового многомесячного максимума. Накопление физического золота в ETF продолжалось непрерывно весь июнь до 21 числа. Лишь 22 июня кто-то в ETF (но не SPDR Gold Shares ) решил зафиксировать небольшую позицию.

К 23 июня финансовые рынки все активней разыгрывали ситуацию, что Британия не выйдет из ЕС, так что выход из лонгов по золоту при некотором падении долларового индекса не столь уж удивителен. Вопрос, правда, возникает такой. - Как долго (недолго - точнее) может продлиться вообще “противоестественный” альянс доллара и золота? Если Британия останется в ЕС, то доллар упадет против фунта и евро, снизится и цена золота. С другой стороны, скорее всего, подрастут фьючерсные оценки повышения ставки ФРС, что поможет, разумеется, американской валюте.

На 21 июня фьючерсы федеральных фондов давали за повышение ставки в июле (27.07) 8%, на сентябрьском заседании - 24.6%, до конца 2016г. 43.5%. Возможно, к 24 июня эти значения изменятся не слишком сильно. Рынок уже верит в то, что глава ФРС Йеллен принадлежит к лагерю сторонников одноразового повышения ставки в 2016г. , а не официального двухразового. 22 июня в Конгрессе она признала риски ослабления спроса из-за слабого рынка труда и низких бизнес инвестиций. Следовательно, придется ждать данных июньского доклада о занятости в США (08.07), чтобы подтвердить или опровергнуть надежду, что ставку повышать не будут и все опять побегут покупать золото.. А дальше к тому же возможно активней будет разыгрываться фактор Трампа на ноябрьских выборах в США; экстравагантность этого кандидата в президенты пугает некоторых инвесторов. И главное, останется навес негативных процентных ставок по госбумагам в Европе и Японии, которые отвлекают деньги в т.ч. в золотой хедж. В Швейцарии 75.6% госбондов несли в мае издержки для инвесторов, в Японии 69.5%, в Германии 65.4%. 14 июня 10 летние немецкие бонды впервые приносили негативный процент своим покупателям.

К лету основные бычьи устремления по желтому металлу “взяли на себя” инвесторы ETF. Центральные Банки России и Китая умерили свои покупки золота. Низким остается розничное потребление металла в Индии и Китае. ЦБ РФ в мае не воспользовался снижением цен – и сократил покупки металла до 100 тыс. унций (после покупки 500 тыс. унций в апреле), а Банк Китая в мае вообще воздержался от покупок желтого металла. Во всем Китае, судя по данным вывода золота с Шанхайской золотой биржи спрос на золото в январе-мае 2015г. снизился на 17.8%.В мае экспорт золота из Гонконга в Китае снизился на 38% (г/г), в январе-мае 2016 снижение составило (-32.8%). Импорт золота в Индию снизился в январе-мае примерно на 45.9%. Надо сказать, что колебания цены металла с марта происходит в относительно небольшом диапазоне 1200-1300(1315), что может успокаивать потенциальных покупателей.

Активы крупнейшего ETF SPDR Gold Shares доросли на 22 июня до 915.9 тонн. Ранее они росли до 28 марта до 823.74 тонн и к 25 апреля снизились до 802.65.. С 28 апреля они опять стали расти с малыми перерывами. Наиболее массовые закупки были 2 мая – 20.8 тонны (крупнейший прирост с 2011г.). Годовой минимум вложений в ETF SPDR Gold Shares был достигнут 17 декабря (630.17 тонн) на следующий день после повышения ставки ФРС 16 декабря. Годовой максимум 2015г. был у SPDR 5-11 февраля 773.31 тонны. На 31 дек. 2015г. активы фонда составляли 642.37 (90.6% от 31.12.2014г., 709.02 тонны, и 80.5% от 31.12.2013г. 798.22 тонны).

По всем золотым ETF после 6 января 2016г началось приращение (с перерывом 8 ..14 марта, 29 марта-25 апреля) активов - с 46.88 млн (06.02.16) унций до 61.2495 на 21 июня. На 22 июня 61.225 млн унций. Промежуточный пик 56.961 млн был отмечен 28 марта. После 28 марта активы немного уменьшались до 56.384 млн унций на 25 апреля и потом снова стали возрастать до прошлого годового максимума 59.410 млн унций на 23 мая. Снижались до 27 мая до 59.25.. Максимум 2015г. - 54.06 млн унции . Размер активов на 31.12.2014г. был 51.439 млн унций.

На месячном графике понижательный коридор 2013-2016гг. ликвидирован. На графике видно формирование гигантской разворотной модели перевернутые голова-плечи (голова 1046.43) с линией сопротивления шеи в районе 1308. Пробитие уровня 1308 может означать большой выход цены вверх с максимальной целью пробития 1570.

Недельный график

Большое ралли 2016г. дотянуло цену до максимума 2015 года на 1307.98, новый максимум - 1315.71. Однако неделю не удалось закрыть выше 1307.98, пробоя вверх не получилось. На этой неделе подвергся сомнению и пробой на недельном графике уровня сопротивления 1288.82. Инвесторы чутко среагировали на повышение шансов Британии остаться в ЕС и зафиксировали прибыли по золотым лонгам. Минимальный откат 23.6% к декабрьско-июньской волне повышения дает оценку 1252.2, откат уровня до первого Фибоначчи 38.2% 1212.8

Повышение годовых максимумов произошло после смягчения станса ФРС (15.06) на повышение ставок в долгосрочной перспективе; такой сдвиг мнений регулятора - от апрельских розовых тонов к большему летнему пессимизму - совпал с ростом опасения по поводу Brexit. В настоящий момнет разовое повышение ставки не слишком пугает инвесторов в золото. Однако майские колебания золота показывают, что выход цены в район 1381 - на уровень первого Фибоначчи (38.2%) отскока большого диапазона 2011-2016гг. покажет здесь крупные сопротивления.

Дневной график

На дневном графике мы наблюдаем откат в июньском диапазоне 1199.75-1315.71. Закрытия цены ниже уровня первого Фибоначчи 38.2% 1271.4 “зовут” золото на середину диапазоне 1257.2, где сейчас проходит 50 дневная средняя. Колебания цены в день референдума 23 июня показывает движение вниз и долларового индекса, и цены золота. Прохождение вниз поддержки 50 дневной средней означает появление свечи вниз, по крайней мере, на уровень 61.8% Фибоначчи - отметку 1244. Пока движение вниз происходит как коррекция к июньскому взлету.