Технический анализ графиков и возможные сценарии движения цены золота

Месячный график

Что-то необыкновенное происходит с золотом. Вроде бы все логично. Brexit вызвал спрос на безопасные активы, а таковыми оказались доллар и золото. И то, и другое подорожало, другими словами в краткосрочном периоде появилась прямая корреляция между движением цен этих активов. Странно, это воспринимается постольку, поскольку все привыкли к тому, что золото выступает хеджем к американской валюте, а потому в соотношении движения этих активов нормальна обратная корреляция: золото вверх, доллар вниз и, наоборот. На самом деле за примерами такой “ненормальной” прямой корреляции двух активов-соперников не надо ходить слишком далеко - к кризису 2008 г. или даже к великой депрессии. В начале 2016 года слабые данные о промышленном росте в Китае обусловили силу доллара, который получил чуть ранее поддержку после повышения ставки ФРС 18 декабря. В то же время в январе началось большое ралли золота, поскольку инвесторы поняли, что замедление экономики Китая задержит новое повышение ставки ФРС. С повышением ставки в США, как говорится,” воз и поныне там”. Долларовый индекс закрывался перед заседанием ФРС 26-27 января - 25 января на 99.36, а золото закрылось на 1107.96. 6 июля долларовый индекс был 96.053, а золото 1363.76. Комментарии, кто был сильнее в 2016, излишни.

Между делом золотые ETF, не обращая внимание на статистические несообразности, включающую ощутимую прямую корреляцию золота и американского индекса S&P 500 и в меньшей степени с долларовым индексом, продолжают накопление физических активов. На 6 июля их было 2001.2 тонны, тогда как на 31 декабря 2015г. 1461.4 тонны. После 23 июня – референдума по Brexit ETF приобрели 96.8 тонны. За неделю 17-23 июня, когда на рынке думали, что Британия не выйдет из ЕС и цена золота упадет, ETF приобрели 17.2 тонны металла.

Как и следовало ожидать, золото и американские акции одинаково реагировали на ожидания смягчения монетарного станса мировых центробанков, в первую очередь, ФРС США. И без того очень слабый доклад о майской занятости США бросил тень сомнения на повышение ставки, референдум же надолго отбил у м-м Йеллен действовать согласно первоначальному плану ужесточения. На 6 июля за повышение на июльском заседании фьючерсы федеральных фондов давали 0%, за повышение в сентябре - 2%, в 2016г. 11.8%, в 2017г. 41%. В этом районе фьючерсы торгуются с 24 июня. Не очень вероятно, что доклад об июньской занятости в США 8 июля сильно изменит ситуацию по фьючерсам федеральных фондов из-за страхов эффекта домино после Brexit. А ведь раньше считалось, что именно этот доклад обусловит решение ФРС на июльском заседании. Глава ФРС утверждала, что слабые июньские payrolls чуть ли не выпадают из общего ряда улучшающихся показателей экономики. Однако прошел референдум в Британии, народ проголосовал и всё в финансовом мире изменилось не в лучшую сторону. Страхи дестабилизации заставляют инвесторов покупать золото. Если бы американский фондовый рынок упал более основательно, то золото всё равно бы покупали.

Попытки стимулировать экономику дешевыми деньгами оборачиваются негативным процентными ставками по суверенным бумагам. Это “нечаянное” обстоятельство повышает спрос на желтый металл, который хотя и не приносит процентный доход вкладчику, но и не налагает на него издержки как многие суверенные бумаги. Например, если в мае негативный процент приносили 75.6% госбондов Швейцарии, то 5 июля пришло сообщение, что теперь это 100%, включая 30 и 50 летние бумаги Швейцарии. Неудивительно, что в условиях низких депозитных ставок и на розничном уровне по золоту в 2016г. наблюдается ажиотаж. Продажи золотых орлов американский монетным двором в первом полугодии 2016г. выросли на 83.5%, правда, в июне они упали на 3.9% (г/г). Продажи золотых монет и слитков British Royal Mint выросли в июне до голосования по Brexit(23.06) на 32% к маю. 24 июня число открытых счетов в The Royal Mint Bullion выросло на 520% по отношению к числу открытий 23 июня.

Банк Китая возобновил покупки золота в июне после майского перерыва и закупил 500 тыс. унций, что подтверждает намерение Пекина диверсифицировать свои резервы, - Brexit, возможно, подтолкнул к этому золотому решению. К примеру, выход наружу проблем итальянских банков сразу после референдума вовсе не подарок Китаю, который часть своих активов держит в европейских бумагах, пытаясь уйти от доминирования доллара.

Активы крупнейшего ETF SPDR Gold Shares доросли на 6 июля до 982.44 тонн. Ранее они росли до 28 марта до 823.74 тонн и к 25 апреля снизились до 802.65.. С 28 апреля они опять стали расти с малыми перерывами. Наиболее массовые закупки были 2 мая – 20.8 тонны (крупнейший прирост с 2011г.), 24 июня – на другой после референдума в Британии было куплено 18.41 тонны. Годовой минимум вложений в ETF SPDR Gold Shares был достигнут 17 декабря (630.17 тонн) на следующий день после повышения ставки ФРС 16 декабря. Годовой максимум 2015г. был у SPDR 5-11 февраля 773.31 тонны. На 31 дек. 2015г. активы фонда составляли 642.37 (90.6% от 31.12.2014г., 709.02 тонны, и 80.5% от 31.12.2013г. 798.22 тонны).

По всем золотым ETF после 6 января 2016г началось приращение (с перерывом 8 ..14 марта, 29 марта-25 апреля) активов - с 46.88 млн (06.02.16) унций до 64.347 на 6 июля. Промежуточный пик 56.961 млн был отмечен 28 марта. После 28 марта активы немного уменьшались до 56.384 млн унций на 25 апреля и потом снова стали возрастать до прошлого годового максимума 59.410 млн унций на 23 мая. Снижались до 27 мая до 59.25.. Максимум 2015г. - 54.06 млн унции . Размер активов на 31.12.2014г. был 51.439 млн унций.

На месячном графике понижательный коридор 2013-2016гг. ликвидирован. На графике видно формирование гигантской разворотной модели перевернутые голова-плечи (голова 1046.43) с линией сопротивления шеи в районе 1308. Пробитие уровня 1308 может означать большой выход цены вверх с максимальной целью пробития 1570.

Недельный график

Большое ралли металла дотянуло цену до верхней границы повышательного коридора 2016г. , цена уходила и выше нее. Золото постепенно подтягивается к психологическому уровню $1400, который назывался как целевой в случае решения о выходе Британии из ЕС. Очевидного пробоя уровней майского максимума 2016г. 1303.82 и 2015г. 1307.98, не получилось, цены стали закрываться выше этих уровней после второго захода на эти высоты, хотя это роли самостоятельной уже не играет.

На недельном графике видна пока заявка на пробой уровня недавнего максимума 1359.08, который ведет цену на уровень исторического сопротивления 1392 – максимума 2014г. Однако доклад о занятости 8 июля может вызвать коррекцию цены золота и снять с повестки дня и этот пробой. Ранее мы писали, что майские колебания золота показывают, что выход цены в район 1381 - на уровень первого Фибоначчи (38.2%) отскока большого диапазона 2011-2016гг. покажет здесь крупные сопротивления.

Дневной график

На дневном графике мы видим пробой 6 июля максимума 1359.08, возникшего на остром ценовом свинге 24 июня. Первая цель Фибоначчи пробоя (при условии закрытий сессий выше 1359.08) – 1392.3. Цена уже торгуется в зоне относительной перекупленности, что замедляет продвижение вверх перед докладом о занятости в США. На этой неделе повышательное движение золота пыталось “догонять” большое ралли серебра 4 июля.

Во вторник 5 июля глава Банка Англии Карни заявил, что центробанк не сможет полностью нивелировать экономические потери решения о Brexit. Банк Англии снизил требования по капиталам банкам, на следующей неделе на заседании BOE ждут понижение ставки. Признаки слабости экономики Соединенного Королевства стимулировали к росту серебро и золото. В среду бычьи настроения подпитала публикация протоколов заседания ФРС 15 июня. В последних документах (еще до Brexit) не выявляется понимание регуляторов, когда будет повышена ставка ФРС.

7 июля понижательное воздействие на золото оказали доклад ADP о занятости в частной сфере в июне и claims. ADP показало число payrolls в частной сфере 172 000 в июне и ревизовало майскую цифру с 173000 до 168000, что контрастирует с официальной цифрой Министерства труда по маю - 38000 новых рабочих мест. Но может быть, она будет ревизована повышательным образом? Официальная цифра ожиданий по июньскому докладу 180000 новых рабочих мест, что характеризует неплохое состояние экономики и само по себе не препятствует повышению ставки.

Небольшая коррекция цены по золоту в случае успешного доклада предполагает уход цены в район 1340 (середина диапазона 1305.4-1375.45)