Комментарий аналитика:

Мощный рост прибыли
Рост прибыли был достигнут несмотря на снижение прочих доходов и выручки от технологического присоединения. За 3 квартала текущего года компания заработала больше, чем за весь прошлый год. Со столь мощной динамикой в III квартале 2019-го года МОЭСК может превзойти как ожидания рынка по годовой прибыли в 2019 г., так и свой ранее озвученный прогноз в 7,2 млрд. руб.

Чистый долг корпоративного центра опустился ниже отметки 200 млрд руб. за счёт продажи Etalon Group доли в Лидер-Инвесте, и мы ожидаем дальнейшего снижения этого показателя, как минимум, за счёт уже состоявшейся монетизации других активов.

Лидерами роста без новостей стали акции «Русагро» (+2,56%). Лидерами снижения после публикации квартальной отчетности стали акции АФК «Системы» (-4,57%). Пара доллар-рубль торговалась вблизи отметки 64.

В среднем по сектору EPS 2018-21 растет с CAGR 33%, что в 5 раз превышает средние темпы роста на рынке.
В более долгосрочной перспективе экосистемы, предоставляющие пользователям спектр онлайн-услуг, усилят свои позиции. Нам нравится Яндекс (фаворит) и Mail.ru Group, которые расширяют экосистемы далеко за пределы основных сегментов бизнеса. Изменения в корпоративной структуре Яндекса повысили привлекательность акций компании, снизив регуляторные риски.

Комментарий аналитика

Реакция рынка на публикацию отчетности АФК «Система» нейтральна. Драйверами роста выручки корпорации, как и ожидалось, традиционно стали МТС и «Детский мир». При этом отрицательное влияние на OIBDA оказали подразделения Segezha, агрохолдинг и прочие активы. На погашение долга и проценты по нему ушла значительная часть положительного денежного потока от продажи активов и поступления дивидендов, но в результате чистый долг сократился на 7%, до 199 млрд рублей.

Инвестиционная идея: VEON
По данным менеджмента телекоммуникационной компании, по итогам 2019 года компания может достичь роста на единицы процентов и денежного потока в $1 млрд. За 9 месяцев 2019 года денежный поток составлял $1.2 млрд. Таким образом, из-за сезонных факторов и приобретения лицензий на услуги связи, денежный поток VEON сократится к концу года. Тем не менее, в телекоме действует дивидендная политика, предполагающая выплату на дивиденды 50% от свободного денежного потока при низкой долговой нагрузке.

Американские фондовые индексы в ходе вчерашних торгов вновь обновили исторические максимумы, при этом рост по итогам дня составлял всего около 0,2%. Из ключевых тем на рынках по-прежнему обсуждается вопрос торговых отношений США и Китая. Накануне стороны провели телефонные переговоры на высоком уровне, а вчера Президент США Д.Трамп в общении с журналистами вновь повторил, что стороны «вплотную приблизились к очень важной сделке».

«Газпром» ожидает среднюю цену на газ в 2020-м на уровне 2017 года — в районе $200 за 1 куб. м. Низкая цена стала следствием различных факторов. В частности, Еврокомиссия требует больше газа продавать на споте. Но спотовый рынок исторически — это балансирующий рынок, где торгуются небольшие объемы, а большинство контрактов (78%) заключается на долгосрочной основе на условиях привязки к нефтяному базису. Увеличение объема продаж никак не повысило число покупателей на рынке, поэтому цены, и без того отличающиеся высокой волатильностью, резко просели (до $90  за 1 куб. м).

«Лукойл» увеличил объем переработки на НПЗ. На фоне повышения маржи переработки это привело к росту EBITDA сегмента на 25%, позволившему нивелировать эффект от снижения EBITDA в сегменте добычи. Капзатраты в третьем квартале остались без изменений по отношению ко второму, а за девять месяцев снизились на 7%, до 314 млрд руб., на фоне завершения работ на ряде объектов. Вкупе с ростом операционных доходов это привело к увеличению свободного денежного потока на 50%, до 517 млрд руб. 

Банк Санкт-Петербург: покупать, цель - $0,90

МТС: выше рынка, цель - 30 рублей за акцию