Акции «Газпрома» (+1,27%) игнорировали новости о подготовке очередных американских ограничений по проекту «Северный поток 2», так как на этапе завершения подобные действия вызовут только раздражение у европейских партнёров газовой компании. МТС (+1,1%) объявила о продаже своего украинского бизнеса за $734 млн и о планируемых специальных дивидендах в размере 13,25 рублей на акцию. Цена продажи кажется достаточно низкой, но с учётом рискованной среды сделку можно считать удачной.

Под влиянием курсовых разниц чистая прибыль «Фосагро» в третьем квартале просела с 11,797 млрд до 9,762 млрд рублей. С учетом этого, ввиду тренда и сезонности показателей компании мы понижаем прогноз ее выручки и чистой прибыли по итогам всего 2019 года до 256,6 млрд и 51,8 млрд рублей, соответственно.

В частности Трамп выпустил два противоречивых заявления: он поддержал протестующих в Гонконге и рассказал о скором подписании торгового соглашения. Эти заявления хорошо иллюстрируют наше отношение к торговой сделке: соглашение все ближе, но напряжение между США и Китаем остается достаточно высоким. Это напряжение может не помешать подписанию промежуточной сделки, но, вероятно, заставит понервничать инвесторов в будущем.

Высокая дивидендная доходность и увеличение финансовых показателей в 2019-2020 годах помогут компании достигнуть целевой цены - $ 2,03 (130 руб.).
Инвестиционная идея: «Детский мир»
Основной акционер «Детского мира» – АФК «Система» провела SPO ритейлера по $ 1,42 (91 руб.) за 1 акцию.

Однако в последнее время появились поводы для более глубокого беспокойства. Китай не скрывает своего раздражения по поводу решений в американском Конгрессе поддержать протестующих в Гонконге. Торговые переговоры идут, но каждый день производят противоречивые новости, а времени в текущем году остаётся всё меньше и перспектива заключения сделки может отодвинуться на будущий год. Меж тем, разрушение мировой экономики продолжается.
 

Лидерами роста среди наиболее ликвидных бумаг стали акции Мосбиржи (+2,41%). Лидерами снижения стали акции «Распадской» (-1,77%). Пара доллар-рубль торговалась вблизи отметки 64.

«Газпром» (-0,93%) продал пакет своих акций. Компания остро не нуждается в деньгах, даже после отказа от размещения еврооблигаций. Сейчас хорошее время для продажи бумаг. Дисконт, на наш взгляд, соответствует размеру пакета, а то, что акции не распылены, снижает риски перепродажи их в рынок, что вызвало бы коррекцию. Сохраняем рекомендацию «держать», цель — 280 руб.

В качестве таких мер обсуждается дальнейшее смягчение монетарной политики, а учитывая уже и так низкую ключевую долларовую ставку, это может означать установление отрицательной процентной ставки (по средствам, размещаемых банками в центральном/резервном банке), которую уже имеют многие страны с развитой экономикой (т.е. может наступить такой момент, когда все развитые страны будут иметь отрицательную ставку, иными словами, за размещение средств в твердой валюте в долги качественного заемщика придется доплачивать).

Несмотря на то, что размещавшийся вчера пакет акций «Газпрома» был реализован с существенным дисконтом к рынку, котировки бумаг компании пытаются продолжить подъем.

Позитивные факторы
- Рост цен на нефть
- Рост мировых фондовых рынков
- Смягчение монетарной политики мировых ЦБ

Негативные факторы
- Риски эскалации внешнеторгового противостояния
- Риски усиления санкционного давления на Россию

В деталях

«Детский мир»: негативно

Протесты в Гонконге продолжаются более полугода. Новое обострение, вызванное именно сейчас позицией ряда американских политических структур, выглядит как элемент искусственного охлаждения аппетита к риску.

Новая попытка прорваться выше отметки 1,11 состоялась в четверг вечером, но она не увенчалась успехом. Локальный максимум обновлен на отметке 1,1096, затем пара откатилась к 1,1070. В слабости доллара на этой неделе мы, повторимся, не видим ничего удивительного, но текущая неделя уже заканчивается, а на следующей неделе Казначейство США опять будет забирать с рынка ликвидность в госдолг. На следующей неделе мы ждем возврата доллара к росту и пробития вниз отметки 1,10. До конца года мы все еще рассчитываем увидеть ускорение падения евро и достижение отметки 1,05.

Комментарий аналитика

Позитивная финансовая отчетность
Совокупная скорректированная чистая выручка за III квартал 2019-го года выросла на 15% г/г до 6 млрд рублей на фоне сильной динамики чистой выручки сегмента Платежных услуг. Скорректированная EBITDA подскочила на 54% г/г до 2,5 млрд рублей. Скорректированная чистая прибыль составила 1,8 млрд рублей (+62% г/г). Компания заработала чистую прибыль в сегменте МСП в размере 156 млн рублей против убытка 80 млн рублей в III квартале 2018-го года.