Чистый долг НЛМК за три месяца вырос на 12% до 976 млн долл., соотношение «Чистый долг/EBITDA» сохранилось на уровне предыдущего квартала – 0,31. Капитальные затраты снизились на 11% к/к до 116 млн долл., при этом компания отметила, что основные инвестпроекты Стратегии 2017 реализованы, а будущие проекты находятся в стадии подготовки. Свободный денежный поток за II квартал сократился вдвое до 288 млн долл. в результате сезонного роста оборотного капитала, а за I полугодие показатель увеличился на 21% г/г до 887 млн долл.

Торги в понедельник начались более - менее спокойно вблизи нулевых отметок. Однако безмятежностью и не пахло. В воздухе висела напряженность, появившаяся в конце прошлой недели после выхода обвала котировок акций Facebook (FB). Напомню, что сразу после ухода вниз цен Фейсбука более чем на 20% очень многие спекулянты закричали, что это очень дешево и стали подбирать акции от уровней в 172  - 175 долларов за акцию. Но, как мы видим, недолго музыка играла. И про правило, говорящее  о том, что ловля падающих ножей - вещь чрезвычайно опасная, забывать ни в коем случае нельзя.

При этом колоссальный объем внешних геополитических рисков сейчас не имеет никакого выраженного влияния на стоимость золота.

Мы ожидаем увидеть сильные результаты, выручка должна вырасти до $2 098 млн (+2% кв/кв) за счет роста средних цен реализации на 1.2% и роста объемов продаж на 0.7%. EBITDA должна увеличиться на 12% кв/кв до $625 млн, отражая рост выручки и ослабление рубля на 11%, которое компенсировало рост цен на сырье. FCF должен составить $260 млн (+79% кв/кв) на фоне роста капзатрат на $50 млн ($500 млн в 1П18П против прогноза $800 млн в 2018) и высвобождения оборотного капитала в размере $100 млн.

Внешний фон к сессии вторника сложился умеренным. Американские рынки завершили предыдущие торги в «красном», фьючерс на индекс S&P на премаркете поднимается. Сырьевой рынок утром торгуется в минусе. Баррель североморской нефти Brent стоит $75,30 (-0,3%). У сектора нефти сейчас много геополитических рисков, которые сменяют друг друга, и волатильность цен сохраняется очень высокой.

Это предполагает дивидендную доходность 1%. С учетом этой суммы объем дивидендов, выплаченных в текущем году, достигнет 52 млрд. руб. (26 руб. на акцию). Дата фиксации реестра для выплаты дивидендов - 9 октября.

Наше мнение. Объявленный размер промежуточных дивидендов совпадает с нашими ожиданиями. Таким образом, общая выплата в 2018 году в размере 26 руб. на акцию будет такой же, как и в два предыдущих года, что соответствует верхней границе диапазона, определенного дивидендной политикой компании (25-26 руб. на акцию).

Светлана Суханова, Мария Суханова

Сессионные паттерны очень схожи, но отличаются амплитудой колебаний. В Азии размах шоу был в пределах $205, в Штатах – $377. В обоих случаях покупатели полностью перекрывали падение цены, а вот с продолжением ралли у них были проблемы.

Продавцы открыли охоту за стопами покупателей в 18:00 UTC. Я полагаю, что уверенности им придала продажа альткоинов. Ниже отметки $8075 сработали защитные стопы. «Слизывание» стопов вместе с рыночными ордерами на продажу вызвали движение в 3,5%, до $7842. 

Общее производство удобрений упало на 4% кв/кв до 2 228 тыс т в основном из-за снижения производства фосфорсодержащих удобрений на 5% кв/кв до 1 675 тыс т; производство азотных удобрений сократилось на 1% кв/кв до 553 тыс т. Производство DAP/MAP упало на 10% кв/кв до 722 тыс т, а премиальные продукты продемонстрировали еще более сильное снижение: выпуск NPK/PKS упал на 24% и 64% соответственно. Динамика продаж кв/кв в целом соответствовала динамике производства.

Валютный рынок  

По итогам торгов 30 июля индекс МосБиржи поднялся на 0,13% до 2295,72 п., а РТС— на 0,93% до 1162,42 п. Внешний фон был слабо негативным, но у российского рынка обнаружились собственные поводы для роста. Нефть пыталась закрепиться выше отметки $75 за баррель Brent, а корпоративные отчёты преимущественно были сильными. ГМК «Норникель» (+0,17%) увеличил чистую прибыль по РСБУ в I полугодии на 78% до 89,3 млрд рублей при росте выручки на 46% до 280,3 млрд рублей. «Русгидро» (+0,55%) увеличила прибыль по РСБУ в I полугодии на 12% до 26,6 млрд рублей.

Пара доллар/рубль опустилась к отметке в 62,20 руб/долл. Отметим, что вчерашний день был отмечен серьезным увеличением спроса на рублевую ликвидность - однодневная Mosprime  выросла на 40 б.п. с 7,33% до 7,73%. Напомним, что 30 июля российские компании выплачивали налог на прибыль и, возможно, отчасти рост ставки обусловлен налоговым периодом (по факту пика налоговых выплат в июне и уплаты страховых взносов в июле также наблюдался рост ставок, но в рамках 15 б.п.), отчасти – техническими колебаниями на денежном рынке к концу месяца.