ОГК-2 опубликовала отчетность по МСФО за I кв. 2016 г.

Чистая прибыль компании сократилась на 27,4% до 2,67 млрд. руб. EBITDA увеличилась на 4,6% - до 5,97 млрд. руб. Выручка продемонстрировала рост на 3,3% и составила 32,12 млрд. руб.

Доходы ОГК-2 выросли благодаря запуску ПГУ-420 на Серовской ГРЭС и завершению реконструкции энергоблока №2 Рязанской ГРЭС. Прирост установленной мощности составил 480 МВт.

Чистый долг ОГК-2 вырос за год на 82,67%. Из-за этого процентные расходы выросли в 3,2 раза, что и оказало негативное воздействие на прибыльность компании.

 
Напомним:

Ранее сообщалось о возможности увеличения нормы дивидендных выплат ОГК-2 за 2016 г. до 35% от чистой прибыли по МСФО. В текущем году компания заплатит акционерам 20% прибыли по РСБУ.
 
ОГК-2 контролируется компанией «Газпром энергохолдинг». До текущего года динамика акций всех генкомпаний ГЭХа была сопоставима. В 2016 г. акции Мосэнерго сильно опередили бумаги ОГК-2. Основная причина заключается в том, что ОГК-2 только в 2016 г. вышла на финишную прямую по объемам ввода новых мощностей. Издержки на финансирование инвестпрограммы и привели к сокращению чистой прибыли.

В целом, мы положительно смотрим на акции ОГК-2 в долгосрочной перспективе. Но делать ставку на сокращение спреда с Мосэнерго, на наш взгляд, пока преждевременно: спред начнет сокращаться только, если в бумагах ОГК-2 наметится отложенный спрос, связанный с общим позитивным движением акций компаний электроэнергетического сектора.

Мы рекомендуем НАКАПЛИВАТЬ позиции в акциях ОГК-2 по ценам не выше 0,25 руб.

Анна Устинова, ведущий аналитик КИТ Финанс Брокер