С начала года акции компании снизились на 38% против 23% индекса S&P500. Отстающая динамика акций Starbucks связана со снижением операционной маржинальности на фоне инфляции издержек (рост заработных плат, рост цен на сырье), чередой локдаунов в Китае (на Китай приходится 17% ресторанов компании), а также отменой программы buyback в апреле 2022 года (по итогам 1 квартала было выкуплено акций на сумму $3,5 млрд ~2,8% от капитализации). Отмена buyback была обоснована менеджментом необходимостью дополнительных инвестиций в бизнес.

Напомним, в начале апреля текущего года CEO компании Кевин Джонсон запланированно вышел на пенсию, позицию CEO временно занял основатель компании Говард Щульц, анонсировавший несколько изменений в стратегии компании. В частности, наращивание инвестиций в рост (открытие ресторанов и реновация), повышение качества и удержание трудовых ресурсов (рост заработных плат, обучение). Более детальная информация относительно инвестиций и изменения стратегии компании будет предоставлена в рамках Дня инвестора, который планируется провести в сентябре.

На текущий момент компания торгуется по мультипликатору EV/EBITDA 14х, что на 2 стандартных отклонения ниже среднеисторических уровней. Учитывая текущие уровни мультипликаторов, мы сохраняем рекомендацию «покупать» при снижении целевой цены до $85, потенциал (+16%). Отмечаем риски сохранения давления на котировки акций в случае дальнейшего ускорения инфляции и/или повторных локдаунов в Китае.

Может быть интересно: Какие перспективы у акций Qorvo

Наличие перспективных продуктов в портфеле, новые контракты и благоприятная ситуация в отрасли будут способствовать достижению котировками QRVO таргета на уровне $140

Qorvo (QRVO) – американский разработчик, производитель и поставщик радиочастотных систем и решений для приложений беспроводной и широкополосной связи. Компания была создана в результате слияния TriQuint Semiconductor и RF Micro Devices, объявленного в 2014 году и завершенного 1 января 2015 года, акции торгуются на NASDAQ.

Продолжение