Прибыль Target Corporation (TGT) за второй календарный квартал упала почти на 90% г/г ввиду масштабной уценки и распродаж скопившихся на ее складах товаров. Этот результат оказался значительно хуже, чем предполагал консенсус Уолл-стрит, даже после дважды пересмотренного в сторону снижения собственного прогноза ретейлера.
Ориентиры Target по итогам текущего года оставлены без изменений: руководство торговой сети заявило о готовности финансовых показателей к восстановлению. Рост выручки компания закладывает в пределах 5-6%, операционную маржу на второе полугодие прогнозирует в районе 6%, тогда как в апреле-июне этот показатель составил всего 1,2%.
Финансовый директор ретейлера Майкл Фидделке объяснил действия Target по интенсивной инвентаризации тем, что хотя без уценки избыточных запасов товаров проблемы с прибылью были бы значительно меньше, дальнейший потенциал роста бизнеса оказался бы под вопросом. Между тем по итогам второго квартала запасы розничной сети оценивались в $15,32 млрд против $15,08 млрд за январь-июнь.
Чистая прибыль компании упала с $1,82 млрд до $183 млн ($0,39 на акцию против $3,65 годом ранее). Общая выручка выросла с $25,16 млрд до $26,04 млрд, что отчасти связано с фактором инфляции.
Основной конкурент сети Walmart отмечает значительное усиление интереса покупателей к скидочным акциям на продукты питания и товары первой необходимости, а Target не прослеживает соответствующих тенденций в своих магазинах. Объемы продаж в пяти основных товарных категориях продемонстрировали увеличение. Особенно активно росла реализация продуктов питания и напитков, а также промтоваров первой необходимости, косметических и уходовых средств. Ретейлер отмечает повышение объемов сопоставимых продаж, хотя этот результат недотянул до общерыночного прогноза. Увеличивался в отчетном периоде и трафик в магазинах сети.
Мы согласны с мнением руководства Target о том, что масштабная работа по снижению запасов, позволяет разгрузить полки магазинов, освободив их для более маржинальных сезонных товаров. Это открывает ретейлеру большие возможности для обеспечения долгосрочного роста своих финансовых показателей. Увеличение продаж в натуральном выражении и рост трафика сигнализируют о сохранении покупательной способности, хотя она и снизилась из-за высоких цен на топливо. Мы считаем, что продолжение реализации стратегии по освобождению складов и тщательно проведенное товарное таргетирование положительно скажется на финансовых результатах Target в втором полугодии. Наша целевая цена по акции Target Corporation – $230.
Может быть интересно: Топ-5 компаний, которые меньше других уязвимы к санкциям
На фоне беспрецедентных санкций и разрыва многолетних деловых связей с европейскими странами Россия переориентирует свою экономику на Восток. Так, только с Китаем товарооборот в первой половине текущего года вырос на 29% (год к году) до $97,7 млрд. Однако Поднебесной интересы российского бизнеса не ограничиваются, отмечает ведущий аналитик отдела анализа финансовых рынков «КИТ Финанс Брокер» Дмитрий Баженов. По его словам, России прежде всего интересны растущие экономики Азиатско-Тихоокеанского региона, такие как Индия, Индонезия, Малайзия.
Комментарии