В Китае опубликованы данные по инфляции за октябрь: потребительская инфляция (CPI) составила 2,1% год к году (ожидания были 2,6%, в сентябре инфляция составила 2,8%). Индекс цен производителей PPI в октябре упал на 1,3% год к году (прогнозировали падение на 1,0%, в сентябре был рост на 0,9%).

Мы оцениваем эти данные как нейтральные. Показатель PPI впервые за два года опустился в отрицательную зону – этому способствовали снижение цен на металлы и стройматериалы по сравнению с прошлым годом (медь, цемент, арматура), высокая база прошлого года (PPI находился на 26-летних максимумах год назад), а также внутренние локдауны, которые ограничивают внутренний спрос.

Динамика внутреннего спроса также объясняет замедление потребительской инфляции, при этом базовая инфляция (без учета цен на продукты питания и энергоносители) составила 0,6% и уже находится ниже отметки 1,0% последние 4 месяца. Рост цен на отдельные продуктовые категории был компенсирован падением цен на недвижимость, замедлением роста цен на транспорт и прочие услуги.

Текущий уровень базовой инфляции в Китае – минимальный среди крупнейших экономик (США, Япония, Великобритания).

Может быть интересно: Может ли продолжиться падение фондового рынка США

С начала 2022 года индексы S&P500 и Nasdaq Composite перешли к коррекции, преимущественно движимые двумя ключевыми факторами. 

• Во-первых, рынок акций США после ралли 2021 года был заметно переоценен по всем метрикам. 
• Во-вторых, резкое повышение долларовых ставок на фоне ужесточения политики ФРС и исторически высокая инфляция способствовали пересмотру ожиданий по корпоративным прибылям и фокусированному давлению на сектора, наиболее уязвимые к росту ставок, в числе которых и «весовой» hi-tech. 

Продолжение