Ford отчитался за 2 квартал 2022 лучше ожиданий, прогноз на 2022 подтверждён. Скорректированная прибыль на акцию за 2 квартал 2022 составила $0.68 (цена акции $14 в момент публикации).

EBIT маржа составила 9,3%, в том числе авто дивизиона в США 11,2% (8,3% и 9,9% в нашем определении). EBT финансового дивизиона, на который приходится треть EBIT, выше ожиданий на 15% из-за всё ещё низкой стоимости риска. Ожидается, что расходы по программе сокращения издержек составят $1,5 млрд (13% EBIT 2022О) в этом и $1,0 млрд в следующем, после чего закончатся.

Мы оцениваем это позитивно, так как компания показала EBIT маржу авто дивизиона в США существенно выше нашей цели в 8,0%, а портфель автокредитов стабилизировался. Мы подтверждаем целевую цену на уровне $20 за акцию после окончания расходов по программе сокращения издержек в 2023 году и наращивания доли электромобилей, меняем рекомендацию с «держать» на «покупать» после падения акции (потенциал +43%). Для оценки использовали мультипликатор P/E 7,0х по нескорректированной прибыли и 9,3х по скорректированной.

Может быть интересно: На какие акции сделать ставку в 3 квартале 2022

Аналитическое управление «Финама» представило инвестиционную стратегию на III квартал 2022 года. Как отмечается в исследовании, ситуация на российском фондовом рынке оказалась не такой катастрофичной, как предполагалось в начале кризиса. Акции российских компаний сохраняют долгосрочную привлекательность на фоне ослабления российской валюты и снижения ключевой ставки, а также за счет их низкой стоимости.

Продолжение