Во вторник цены на нефть не удержались перед лицом негативной новостной повестки и устремились к нижней границе торгового диапазона последних месяцев. Негативный сентимент начал формироваться еще в понедельник, но активные распродажи стартовали только вчера. Это может быть очередная волна сокращения длинных позиций, спровоцированная макроэкономическими рисками. Ключевым драйвером остаются опасения, что рост процентных ставок вызовет рецессию, которая ограничит уровень спроса и сбалансирует нефтяной рынок.

Фьючерсы на Brent оказались на минимумах с начала марта. При дальнейшем снижении котировки рискуют выпасть из 4-месячного торгового диапазона, что может спровоцировать новые распродажи. Уход ниже $96-97 за баррель может быть предвестником более глубокой коррекции. Для краткосрочных трейдеров такой сигнал может быть интересной возможностью сыграть на понижение.

При этом важно помнить, что пока снижение цен не подкрепляется аналогичным изменением рыночного баланса. Спрос остается высоким, а уровень предложения недостаточным, чтобы в полной мере компенсировать растущее потребление. Снижение цен связано с тем, что рынок ждет в скором будущем рецессию, которая нивелирует избыточный спрос и приведет рынок в равновесие. Если прогноз не оправдается, то цены могут оставаться высокими гораздо дольше.

По оценке колумниста Reuters Джона Кемпа, в начале июля наблюдалось масштабное сокращение длинных позиций по ключевым срочным контрактам на топливо. Хедж-фонды и прочие управляющие активами на прошлой неделе продали порядка 110 млн баррелей по шести наиболее популярным фьючерсным и опционным контрактам.

На ликвидацию открытых длинных позиций пришлось 71 млн баррелей, а на открытие новых коротких позиций – 39 млн баррелей. Чистая длинная позиция упала до 445 млн баррелей. Это 22-й процентиль по выборке за период с 2013 года. Статистика демонстрирует высокий уровень пессимизма, связанный с ожиданиями фондов от дальнейшей динамики цен на нефть и нефтепродукты. Управляющие активами ожидают коррекции, но пока не настолько уверены, чтобы агрессивно наращивать короткие позиции.

В ежемесячном отчете MOMR от ОПЕК прогноз по спросу на 2022 год остался неизменным на уровне 3,4 млн баррелей в сутки. В 2023 году ожидается замедление до 2,7 млн баррелей в сутки. Ожидается, что спрос на нефть в 2023 году будет поддерживаться все еще стабильными экономическими показателями в основных странах-потребителях, а также улучшением геополитических событий и сдерживанием распространения COVID-19 в Китае.

Добыча в странах не-ОПЕК в 2022 году может вырасти на 2,15 млн баррелей в сутки, а в 2023 году – еще на 1,71 млн баррелей в сутки. Прогноз по добыче нефти в России в 2022 г. остался неизменным на уровне 10,63 млн баррелей в сутки. В 2023 году ожидается снижение до 10,43 млн баррелей в сутки. При этом эксперты отмечают, что прогноз подвержен высокой неопределенности.

Уровень исполнения сделки ОПЕК+ странами ОПЕК по итогам июня составил почти 200%. Добыча ОПЕК была на 1,47 млн баррелей в сутки ниже целевого уровня. Сильное отставание наблюдается в Нигерии (560 тысяч баррелей в сутки), Саудовской Аравии (250 тысяч баррелей в сутки), Ираке (146 тысяч баррелей в сутки) и ОАЭ (45 тысяч баррелей в сутки).

В Минэнерго США в ежемесячном обзоре STEO допустили рост спроса на 2,2 млн баррелей в сутки в 2022 году и 2 млн баррелей в сутки в 2023 году. Уровень мировых запасов в 2022 году может вырасти на 0,8 млн баррелей в сутки, главным образом за счет роста добычи в ОПЕК и США. Добыча сырой нефти в странах ОПЕК может вырасти на 2,4 млн баррелей в сутки в 2022 году и 0,6 млн баррелей в сутки в 2023 году. Добыча в США в 2022 году может составить 11,9 млн баррелей в сутки, а в 2023 году обновить рекорд и достигнуть 12,8 млн баррелей в сутки. Оценка средней цены на нефть в 2022 году была снижена на $4 до $104 за баррель Brent. В 2023 году ожидается снижение до $94 за баррель.

Сегодня с утра фьючерсы на Brent растут на 0,23% и торгуются в районе $99,7 за баррель.

Может быть интересно: На какие акции сделать ставку в 3 квартале 2022

Аналитическое управление «Финама» представило инвестиционную стратегию на III квартал 2022 года. Как отмечается в исследовании, ситуация на российском фондовом рынке оказалась не такой катастрофичной, как предполагалось в начале кризиса. Акции российских компаний сохраняют долгосрочную привлекательность на фоне ослабления российской валюты и снижения ключевой ставки, а также за счет их низкой стоимости.

Продолжение