В понедельник цены на нефть росли, реагируя на решение ОПЕК+ сократить добычу впервые с весны 2020 года. Отдельные члены альянса приветствовали решение, подкрепляя сигнал рынку о том, что нефтепроизводители готовы поддерживать высокие цены за счет новых сокращений. В то же время экспорт российской нефти морем на прошлой неделе достиг месячного максимума, поскольку Европа продолжает закупать сырье из России.

Фьючерсы на Brent вчера подскочили и в моменте почти достигли $97 за баррель. После разворота с минимумов логичным будет продолжение восходящей волны, но в запасе у продавцов еще остается нарратив про иранскую ядерную сделку, переговоры по которой активно идут вне публичного пространства. Если соглашение будет подписано, то ожидаемый рост иранской добычи на 1 млн баррелей в сутки может оказывать давление на котировки на краткосрочном горизонте.

Вчера ОПЕК+ сократил квоты на добычу в октябре на 100 тысяч баррелей в сутки, полностью обнулив сентябрьское увеличение. В условиях отставания от цели на 2,7 млн баррелей в сутки формальные плюс-минус 100 тысяч ничего не решают, но сам по себе факт сокращения дает рынку сигнал – альянс готов защищать текущее состояние рынка. В условиях ожидаемого охлаждения спроса, а также возможности высвобождения из-под санкций иранской нефти этот сигнал будет сдерживать продавцов и ограничивать потенциал снижения цен.

«Мы будем внимательны, упреждающи и проактивны для поддержки стабильности и эффективного функционирования рынка в интересах участников рынка и отрасли», – прокомментировал решение альянса саудовский принц Абдулазиз бин Салман. Ранее принц заявлял, что фьючерсный рынок стал слишком волатильным и оторвался от реалий физического спроса и предложения. Решением он называл сокращение квот, что и было реализовано на вчерашнем заседании.

Теперь участники рынка могут рассчитывать, что при снижении цен на нефть ОПЕК+ вновь начнут сокращать добычу, возвращая котировки в прежний диапазон. На мой взгляд, на ближайших заседаниях альянс будет придерживаться статуса-кво, взвешивая целесообразность новых сокращений. Сокращения квот могут иметь место, если цены на нефть по какой-то причине уйдут ниже $90 за баррель.

Фактор неопределенности в том, как будут реагировать на политику ОПЕК+ сланцевые производители США. До текущего момента они были очень сдержаны в расширении производства, предпочитая сокращать долговую нагрузку и выплачивать дивиденды акционерам. Однако это происходило в условиях, когда мало кто верил в затяжной период высоких цен на нефть.

Теперь, когда недоинвестированость отрасли стала очевидной, а ОПЕК+ ясно дал понять, что будет защищать текущий уровень цен, сланцевики могут стать более активны. Скорее всего, одного символического сокращения от ОПЕК+ будет мало, чтобы они почувствовали себя уверенно. Но если политика альянса примет устойчивый характер, то мы можем увидеть рост буровой активности и пересмотр планов по CAPEX в сегменте upstream на 2023 год.

Свежие данные от Bloomberg показывают, что российские поставки на экспорт остаются стабильными. Европейские страны продолжают закупать в среднем 1,3 млн баррелей в сутки. Вероятно, европейский импорт начнет ослабевать только в ноябре, когда местные потребители начнут готовиться к эмбарго, вступающему в силу 5 декабря.

На прошлой неделе отгрузки сырой нефти из российских портов были максимальными за 4 недели. При этом среднее значение за указанный период сократилось до минимумов с начала апреля. Крупнейшими покупателями в Европе остаются Италия, Нидерланды и Турция. В Азии – Индия и Китай.

Сегодня фьючерсы на Brent снижаются на 0,8% и торгуются на уровне $95 за баррель.

Может быть интересно: О дивидендах «Газпрома» и не только

30 августа после закрытия торгов на Мосбирже «Газпром» снова всех удивил, сообщив, что Совет директоров на заочном собрании рекомендовал выплатить дивиденды за 1 полугодие в размере 51,03 рубля на акцию.

В течение этого же дня акции «Газпрома» без новостей прибавили более 7%, а днем ранее – 3,5%. Мы связывали это с закрытием ранее открытых коротких позиций, но никак не ожидали, что «Газпром» объявит о дивидендах. Дивидендная доходность, если считать на закрытие среды, – 25%, отсечка под выплаты – 11 октября. Но 30 сентября пройдет внеочередное собрание акционеров (ВОСА), на котором будет рассматриваться вопрос об утверждении рекомендованных дивидендов.

Продолжение