Merck (MRK) отчиталась за II квартал 2022 год лучше прогнозов инвесторов. Скорректированная прибыль на одну акцию составила $1,87, превысив консенсус на 10%. Компания демонстрирует уверенные операционные результаты благодаря онкологическому сегменту и препарату Lagevrio.
Выручка Merck составила $14,56 млрд, что оказалось на 5,3% выше консенсус-ожиданий. Падение по сравнению с I квартала 2022 года составило 8,2%. В сравнении с аналогичным периодом предыдущего года выручка увеличилась на 28%. Основным драйвером роста этого показателя вновь стали продажи Lagevrio (molnupiravir) – перорального препарата для лечения пациентов с COVID-19. Большая часть продаж Lagevrio пришлась на Японию и Великобританию. Без учета Lagevrio рост выручки составил 16% гд к году. Менеджмент оценивает негативное влияние COVID-19 на выручку во II квартале 2021 года в $400 млн.
Выручка от крупнейшего препарата компании Keytruda выросла на 26% год к году благодаря большему использованию препарата при метастатических проявлениях. Также сильную динамику выручки в онкологическом сегменте демонстрируют препараты Lenvima (+28% год к году) и Lynparza (+11% год к году) благодаря росту спроса. В сегменте вакцин основным драйвером роста выступают препараты GARDASIL и GARDASIL 9 (+36% год к году), в основном благодаря росту спроса за рубежом, в особенности в Китае. Негативную динамику в фармацевтике демонстрируют препараты ISENTRESS/ISENTRESS HD (−24% год к году) из-за снижения глобального спроса, а также JANUVIA и JANUMET (−2% год к году) из-за потери эксклюзивности в Китае. В сентябре эти препараты потеряют эксклюзивность в ЕС, что также окажет давление на выручку этого препарата до конца 2022 года.
Сегмент ветеринарных продуктов не продемонстрировал выраженной динамики год к году, преимущественно из-за влияния изменения валютного курса. Без этого эффекта рост выручки сегмента составил бы 5% г/г. Отмечается устойчивый спрос в направлениях жвачных животных и домашней птицы.
Прогноз по росту выручки в 2022 году был повышен с 17-19% год к году до 18-20% год к году. Годовая выручка ожидается в диапазоне $57,5-58,5 млрд. Потенциальный негативный эффект от изменения валютных курсов оценивается в 3%. Прогноз по non-GAAP EPS незначительно сужен до $7,25-7,35. Четких комментариев относительно потенциального поглощения Seagen (SGEN) менеджмент не предоставил.
Отчет Merck оценивается нами умеренно позитивно. Мы повышаем целевую цену до $98 и повышаем рекомендацию до «покупать».
Может быть интересно: Обернется ли спор Илона Маска и Twitter судами
После отказа Маска вероятность поглощения существенно снизилась. Напомним хронологию событий с поглощением компании. Первоначально (25 апреля 2022 года) было достигнуто соглашение между Маском и Twitter о покупке последней по цене $54,2 за акцию. 8 июля 2022 года представители Илона Маска заявили о намерении расторгнуть соглашение о покупке компании.
Комментарии