Вакцинация и проведение массового тестирования на COVID-19 поспособствовали росту выручки CVS Health.

CVS Health (CVS) отчиталась за третий квартал лучше ожиданий инвесторов. Скорректированная прибыль на акцию составила $1,97, превысив среднерыночный прогноз на 10,1%. Прививочная кампания и проведение массового тестирования на COVID-19 поспособствовали ускорению роста выручки до 1,6% квартал к кварталу и на 10% год к году. Показатель составил $73,8 млрд, на 4,6% превзойдя консенсус.

Доходы от Health Care Benefits увеличились на 9,5% год к году, преимущественно благодаря государственным заказам. Показатель medical benefit ratio (MBR) вырос с прошлогодних 84% до 85,8%, в основном за счет повышения расходов, связанных с COVID-19. Количество участников медицинских программ увеличилось на 187 тысяч по сравнению с показателем за апрель-июнь.

Выручка от Pharmacy Services повысилась на 9,3% год к году благодаря росту потребительского спроса и инфляции брендов. Количество возмещений медицинских расходов увеличилось на 6,9% год к году, благодаря новым направлениям бизнеса, вакцинации от COVID-19 и увеличению объемов назначения препаратов. Без учета вакцинации на COVID-19 рост количества возмещений составил 5,3% год к году.

Выручка в сегменте Retail/LTC увеличилась на 10% год к году на фоне активизации кампании вакцинации от COVID-19 и роста объемов тестирования на коронавирус. Число выданных рецептов выросло на 8% год к году, или на 4,9% год к году без учета вакцинации от COVID-19.

Операционная прибыль CVS Health снизилась на 5,8% год к году в основном из-за обесценения гудвилла в размере $431 млн в сегменте Retail/LTC и в связи с получением  в третьем квартале 2020 года дополнительной прибыли $271 млн от продажи подразделения Coventry. Позитивное влияние на операционную прибыль оказали уже упомянутые вакцинация и тестирование на COVID-19. Их объем за третий квартал составил 11 млн и 8 млн соответственно. Росту чистой прибыли способствовало снижение процентных расходов на $129 млн из-за сокращения долга на $1,1 млрд.

Менеджмент CVS Health повысил прогноз на текущий год по non-GAAP EPS с $7,7-7,8 до $7,9-8, а по операционному денежному потоку – с $12,5 млрд до $13-13,5 млрд. Ожидаемый результат на 16,5% ниже, чем в 2020 и на 3,1% выше, чем в 2019 году.

Мы оцениваем квартальные результаты CVS Health как позитивные. Сохраняем целевую цену на уровне $95 с рекомендацией «покупать» и рейтингом market perform.

Может быть интересно: Что ожидать от акций Apple