Котировки золота вчера выросли с $1850 за унцию до $1865 за унцию, тогда как доходность 10-летних гособлигаций США снизилась с 2,86% до 2,76%. Пара евро-доллар поднялась с 1,067 до 1,073, что обеспечило дополнительную поддержку ценам на золото. 

Благоприятный фон для желтого металла в первую очередь был обусловлен слабой макростатистикой, вышедшей в США. Майские предварительные индексы PMI от S&P Global (IHS Markit) для производственного сектора и сферы услуг составили соответственно 57,5 и 53,5 пункта. Эти значения был ниже, чем в апреле (соответственно 59,2 и 55,6 пункта), а индекс для сферы услуг оказался слабее консенсус-прогноза. Респонденты отмечают недостаток комплектующих, высокую инфляцию и повышение стоимости заимствований. Однако спрос на товары растет, и в целом участники опроса сохраняют оптимизм. Производственный индекс от ФРБ Ричмонда в мае снизился до минус 9 пунктов против 14 месяцем ранее. Продажи новых домов в США в апреле упали на 16,6%, тогда как ожидалось снижение лишь на 3,4%.

Неблагоприятная статистика из США может рассматриваться как сигнал потенциальной рецессии и аргумент в пользу менее резкого ужесточения политики Федрезерва. Это положительно сказывается на котировках золота, которое не приносит процентного дохода. Глава ФРС Джером Пауэлл вчера отметил, что регулятор может оказаться в сложной ситуации, пытаясь замедлить инфляцию на фоне рисков рецессии в экономике. Президент ФРБ Канзас-Сити Эстер Джордж в своем выступлении не преподнесла сюрпризов. Она ожидает, что процентные ставки достигнут 2% к августу (то есть, по ее мнению, ставка будет дважды повышена на 50 б. п. в июне и июле), а дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики будет зависеть от данных по инфляции в США.

Сегодня в Азии золото продолжало торговаться около $1865 за унцию. Рынки ждут протокола последнего заседания ФРС США и апрельской статистики по заказам на товары длительного пользования в США. Вчера котировки золота пробили важный уровень сопротивления $1855 за унцию, и теперь, вероятно, попытаются закрепиться в диапазоне $1855-1875 за унцию. Если риторика в протоколе ФРС окажется сдержанной и в нем не будет неожиданных комментариев о возможном повышении ставки на ближайших заседаниях более чем на 50 б. п., то его публикация будет нейтральным событием для рынка золота, что позволит ценам консолидироваться в текущем диапазоне.

Может быть интересно: С какими трудностями столкнулся Target, и как будет выходить из ситуации

Несмотря на исторически высокую инфляцию, Target продолжит придерживаться стратегии на удержание низких цен, что также способно повлечь за собой дополнительные издержки. Однако удержание лояльности покупателей приоритет для ретейлера.

Хотя в отчетности Target зафиксировано увеличение выручки и сопоставимых продаж, мы оцениваем квартальные результаты как слабые. По-прежнему полагаем, что в условиях ускорения инфляции, усиления конкуренции и дефицита рабочей силы компании ранее 2023-2024 года не удастся достичь цели по операционной прибыли на уровне 8%. 

Продолжение