На этой неделе цены на нефть обновили 7-летний максимум и впервые с 2014 года превысили $90 за баррель. Несмотря на то, что декабрьские прогнозы предполагали скорый переход рынка в состояние профицита, к концу января спрос по-прежнему опережает предложение. Из-за недостатка поставок котировки продолжают расти.
Одной из главных причин дефицита является более низкая, чем ожидалось, добыча стран ОПЕК+. Несмотря на ежемесячный рост производственной квоты на 400 тысяч баррелей в сутки, фактическое производство в декабре отставало от разрешенного на 790 тысяч баррелей в сутки. Рынок ожидает, что в ближайшие месяцы отставание сохранится.
На следующей неделе министры ОПЕК+ вновь соберутся, чтобы определить квоту на добычу в марте. Сюрпризов не ожидается, скорее всего альянс вновь повысит формальный уровень добычи на 400 тыс. б/с. Фактический рост добычи может быть ощутимо ниже, поскольку из-за недоинвестирования в прошлые годы отдельные производители не могут быстро ввести в строй новые мощности
В среду ФРС США подтвердила опасения рынка, что процентные ставки будут неоднократно увеличены уже в этом году. Выступление главы ФРС Джерома Пауэлла было достаточно «ястребиным», так что фондовые рынки ускорили снижение, а доллар США, напротив, обновил максимумы с июня 2020 года.
Для цен на нефть и других commodities снижение ликвидности на рынке и рост доллара США является негативным фактором. Более крепкий доллар делает нефть дороже для держателей других валют и выступает сдерживающим фактором для спроса. Дальнейшее укрепление американской валюты может усилить коррекционные настроения по нефтяным фьючерсам на следующей неделе.
Аналитики инвестбанков Morgan Stanley и JP Morgan ожидают, что цены на нефть превысят $100 за баррель в этом году из-за ограниченности резервных мощностей ОПЕК+, низкого уровня запасов и высокого спроса. Goldman Sachs ожидает, что резервные мощности ОПЕК+ летом сократятся до 1,2 млн баррелей в сутки в период высокого автомобильного сезона.
Краткосрочно после достижения $90 за баррель по фьючерсам на Brent логичной выглядит коррекция, поскольку с середины декабря нефть росла практически безоткатно и за этот период прибавила более 25%. Кроме того, часть роста последних дней могла подогреваться геополитической напряженностью, при снижении которой спекулятивный фактор может перестать оказывать поддержку котировкам. При ухудшении сентимента можно предположить возможность повторного спуска в зону $85-86 за баррель на горизонте ближайших недель. Более глубокое снижение будет ограничиваться более устойчивыми факторами роста цен, такими как дефицит поставок.
Рекомендуем: На какие акции обратить внимание когда ФРС начнет повышать ставку
Обсудили текущую ситуацию и новостную повестку на российском и американском рынках с генеральным директором NZT Rusfond Игорем Шимко.
Падение рынков в России и США имеют разные причины. В США ФРС сокращает монетарные стимулы, а до повышения ставки еще дело не дошло. В России пик повышения ставок пройден. А вот геополитика создает большое количество страхов. Сейчас очень высокая волатильность и распродажи. Даже на утренней сессии стали проходить высокие объемы, которые сопоставимы с дневной сессией.
Часть негатива, связанная с сокращением монетарных стимулов, прошла, но многое на рынке США будет зависеть от того, как жестко регулятор подойдет к повышению ставки. Сейчас трудно сказать, сколько будет повышений ставки, и на сколько ее поднимут. Пока это в рамках ожиданий, особой паники не будет. Но если ставка будет повышена выше ожиданий, это может негативно сказаться на рынке.
Комментарии