Текущую ситуацию на валютном рынке прокомментировал начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке «Фридом финанс» Георгий Ващенко.

Во-первых, сейчас активно отыгрываются геополитические факторы. Каждая новость, которая может иметь негативную оценку, добавляет рост пары доллар-рубль. 

Во-вторых, рост курса произошел вечером, когда активность основных игроков снизилась, на рынке торгуют преимущественно роботы. Я ожидаю, что завтра утром, если не выйдет курс негативных новостей, курс опустится в диапазон 78,50-79,50.

В-третьих, укреплению рубля препятствует и инфляция, в том числе в США. Рост доходности казначейских обязательств приводит к росту доходности и долларовых ОФЗ. А доходность рублевых ОФЗ – в общем случае равна доходности долларовых плюс ожидания по инфляции и ставкам на горизонте года. Банк России, скорее всего, повысит ставку на 100 б.п. в феврале. Исходя из этого, можно ожидать, что доходность ОФЗ вырастет до 10,5+% годовых. 

Макроэкономически же рубль устойчив. Если фактор геополитики прекратит свое действие, пара доллар-рубль быстро опустится ниже 70, а при снижении инфляции рубль укрепится и ниже 65 за доллар. Долговая нагрузка России одна из самых низких в мире, менее 18%, на фоне роста сальдо чистого экспорта и ВВП в этом году нет оснований для понижения рейтинга.

Рекомендуем: Какое влияние окажет ФРС на фондовые рынки

25-26 января ФРС провела одно из самых важных заседаний за последние 18 месяцев, в ожидании которого рынки скорректировались на 7% за последние две недели. В пресс-релизе, выпущенном по итогам встречи, не содержалось никакой принципиально новой информации, что инвесторы восприняли позитивно. В ходе пресс-конференции Джером Пауэлл дал понять, что повышения ставок можно ожидать уже в марте, а сокращать баланс ФРС начнет не раньше лета. Сейчас это базовый сценарий для рынков.

Читать полностью