Торги на фондовом рынке не проводились. Пара доллар-рубль поднималась выше 109, однако к вечеру курс опустился ниже отметки 95. Низкие объемы торгов объясняются маржинальными ограничениями.
«Русгидро» (+4,72%) опубликует операционные и финансовые результаты за полный 2021 год. Согласно общерыночным ожиданиям, выручка эмитента составит 399 млрд рублей при EBITDA 120 млрд рублей и прибыли 60 млрд рублей. Консенсус целевой цены предполагает рост котировок к 0,98 рублей. Дивиденд прогнозируется в размере 0,068 рублей на акцию.
Ключевая ставка повышена до 20% годовых. Банк России также анонсировал и другие меры защиты финансового рынка. В частности, нерезиденты ограничены в праве продавать ценные бумаги, что поможет снизить давление на локальный рынок. Обвальное падение котировок расписок российских акций на Лондонской бирже обусловлено риском делистинга и невозможностью держателей избавиться от них в будущем в связи с ограничениями. Остановлены торги акциями российских компаний в США. Временной мерой защиты инвесторов также выступают биржевые каникулы. Эмитентам предлагают выкупать свои акции.
Это может стать действенным шагом поддержки котировок, но, на наш взгляд, в условиях неопределенности компании не будут принимать решений, которые выглядят слишком дорогостоящими. Повышение ключевой ставки в краткосрочном периоде защитит рубль, но при этом окажет сильное давление на долговой рынок, а также снизит привлекательность волатильных акций с точки зрения инвестиций в дивиденды будущих периодов.
Торги на фондовом и срочном рынках не возобновятся. Будут доступны исключительно операции с валютой и иностранными бумагами, листингованными в США, на СПБ бирже. Ориентиров для пары доллар-рубль не обозначаем. Банк России пока не будет проводить новых интервенций, однако относительная стабильность рубля так или иначе будет поддерживаться в ближайшие дни.
Может быть интересно: Какие перспективы у акций J.P. Morgan
Диверсифицированная структура бизнеса позволяет J.P. Morgan Chase стабильно показывать рентабельности капитала выше среднего уровня по сектору. Причем независимо от роста-снижения ставок – при растущих ставках увеличивается процентный доход, а при падающих – комиссионный.
Кредитный бизнес – маржинальный и качественный. Банк зарабатывает в среднем 12% на 450-миллиардный кредитный портфель (8 п.п. – процентный доход и 4 п.п. – комиссионный). Как минимум половина кредитного портфеля – залоговые кредиты (ипотека и автокредиты). ROE сегмента в 2021 году достигла 44%.
Комментарии