Победу республиканского кандидата Дональда Трампа принято считать благоприятным исходом для «золотых быков», в то время как успех Хилари Клинтон снизит риск неопределенности, что вызовет снижение котировок на защитные активы. Тем не менее, какой бы из кандидатов ни сел в президентское кресло в январе, ему от предыдущей администрации достанется государственный долг в размере $20 трлн, скорость увеличения которого превышает темпы роста ВВП более чем в два раза.

В последние месяцы ситуация в российской экономике не изменилась. Инфляция, инфляционные ожидания и курс рубля были достаточно стабильны. На  прошлой неделе наблюдалось небольшое ускорение инфляции с 0,1% до 0,2%. Но с начала года индекс потребительских цен вырос на комфортные 4,6%. По итогам года инфляция составит 5,5-6%, что соответствует ожиданиям Центробанка.

Внешний фон к сегодняшним торгам сложился умеренно негативным. Американские рынки завершили предыдущую сессию преимущественным снижением, фьючерс на индекс  S&P на премаркете отступает. Цены на нефть спустились в «красную» зону. Баррель сорта Brent стоит сейчас $51,42 (-0,3%). Комментарии ОПЕК о решительности в вопросе заморозки добычи нефти оказали на рынок краткосрочное влияние: участники торгов прекрасно понимают, что заставить страны картеля урезать добычу невозможно, придется договариваться и с Ираном, и с Ираком. Это значит, что все интересное еще впереди.
 

Текущая неделя выдалась относительно спокойной для рынка. Небольшая коррекция в российских евробондах на фоне снижения аппетита к риску после того, как нефтяные фьючерсы на Brent пробили психологическую отметку $50 за баррель.  В среду спрос на размещенные Минфином ОФЗ  на сумму 10 млрд. рублей оказался заметно меньше предыдущих размещений, инвесторы продолжают осторожничать. 

В пятницу главным событием для рынка станет заседание Центрального Банка РФ, хотя большинство участников сходятся во мнении, что денежная кривая сохранит свои уровни вплоть до марта 2017 года. 

Brent продолжает торговаться вблизи отметки $50 за баррель в ожидании сегодняшних консультаций России и ОПЕК. Вопрос ограничения добычи и выхода на конкретные договорённости будет ключевым для нефтяного рынка в ближайшие недели. Ожидаем, что уровни $45-54 по североморской нефти сохранятся до конференции ОПЕК, при этом сценарий сходить к нижней границе обозначенного диапазона выглядит весьма вероятным. Привлекательность развивающихся рынков на фоне недавнего укрепления курса доллара США несколько снизилась. Консолидация на достигнутых уровнях выглядит не самым худшим вариантом.

Влияние внешнего фона перед началом торгов в России можно охарактеризовать как позитивное.

·         Мы ожидаем открытия рынка с существенным повышением порядка 0.5% по индексу ММВБ, вблизи отметки 1850 п. Ближайшими значимыми поддержками станут уровни 1840, 1830 п. В качестве сопротивлений выступят отметки 1860, 1870 п.

·         Вероятно, после позитивного старта торгов индекс ММВБ продолжит коррекционное повышение в район 1860-1870 п. Этому способствует явное утреннее улучшение внешнего фона.

Вчера покупатели продолжили отыгрывать часть потерь, понесенных в среду. В прошлом обзоре в качестве цели для роста мы выделяли зону 3090-3100. Вчера акции Лукойла пришли к этим уровням. Сейчас начинается ключевой период. Если в ближайшие сессии акции Лукойла закрепятся выше 3100, то вновь станет актуальным сценарий роста с целью обновления годовых максимумов и движения к сопротивлению 3125. Скользящие средние сегодня как раз выступают на стороне покупателей.

Участники рынка золота пребывают в ожидании информации от ФРС США по времени повышения ставок. «Отсутствует импульс для роста цен на золото. По-прежнему вопрос на миллиард долларов – когда будет рост ставок ФРС», – сказал аналитик Quantitative Commodity Research Питер Фертиг.
 

Индекс РТС (основная сессия): 1002.26 (0.85%), индекс ММВБ: 1979.80 (0.25%)

Боковая динамика отечественного фондового рынка на фоне боковой динамики цен на нефть удивлять не должна. Все логично. А в США произошло неожиданное падение запасов нефти. По сообщению Управления по энергетической информации (EIA) при министерстве энергетики США, объем запасов нефти в США упал на 553 тысячи баррелей за прошлую неделю. По опросам Reuters, аналитики ожидали роста на 1,7 млн баррелей. Игра «нефтемедведей» на пробитие отметки 50 долларов за баррель и поход вниз на 47,5 долларов сорвалась.

Соответствующие договоренности были зафиксированы в Протоколе обсуждения участниками финансового рынка с представителями ЦБ РФ доклада «Совершенствование системы защиты интересов инвесторов на финансовом рынке посредством введения регулирования категорий инвесторов и определения их инвестиционного профиля».