Несмотря на то, что европейские фьючерсы торгуются утром позитивно, принимая эстафету от S&P 500 (+1%) и утреннего ралли Nikkei225, у российских инвесторов возникает искушение сделать краткую паузу в условиях перекупленности акции Сбербанка и краткосрочной перекупленности индекса ММВБ. Непонятно только, насколько она может затянуться. Российские ADR в Нью-Йорке подросли вчера на 0.58%, (правда, Сбербанк упал), укрепление доллара повышает их рублевую оценку.

На долговом рынке вчера преобладали понижательные настроения, в результате чего большинство ключевых индексов завершили торги на красной территории: государственные облигации (RGBI: 129.28 пункта; 0.00%); корпоративные облигации (MICEXCBICP: 92.72 пункта; -0.13%), муниципальные облигации (MICEXMBICP: 95.58 пункта; -0.26%). Хотя пока особых поводов для волнения явно нет, учитывая рост нефтяных котировок. Мы сохраняем оптимистичный взгляд на сектор рублевых облигаций, которые предлагают сейчас интересные доходности.

До исторического максимума осталось дорасти всего 1% - это может быть сделано уже сегодня.

Отметим, что вчера рост показали бумаги, отставшие от роста рынка последних дней. В их числе Газпром (+2.8%), ВТБ (+2.3%), ГМК «Норильский Никель» (+4.5%). Если на рынки не поступит новая порция позитива, этот фактор можно считать предвестником скорого разворота. Желающих покупать российские акции по текущим уровням уже немного.

В вышедшем апрельском обзоре ОПЕК интересно посмотреть на две таблицы. Картель прогнозирует, что в 2016 году спрос на нефть вырастет на 1,2 mb/d против роста на 1,54 mb/d за 2015 год. Наиболее быстрый процентный прирост потребления нефти, как и в 2015 году  будет наблюдаться в Индии. Однако база, от которой происходит рост спроса в Индии пока не велика, поэтому абсолютный вклад приращения потребления Индии довольно не очень большой (0,2 mb/d) в то время как при потреблении Китая в 11 mb/d и относительном приросте в 2,71% вклад в мировой рост потребления составит 0,29 mb/d.

Американский рынок накануне закрывался на самой высокой отметке 2016 года. После непродолжительной консолидации индекс широкого рынка забрался выше 2080. Это достаточно позитивный сигнал, который предполагает высокие шансы пойти по сценарию обновления исторических максимумов на уровне 2134п.

В среду бумаги продолжили консолидироваться над уровнем 97 руб., выступающим в качестве ключевой поддержки. Общая картина сейчас позитивная. Акции торгуются в рамках среднесрочного восходящего канала. При этом последовательный рост объемов торгов может сигнализировать о восстановлении спроса после недавней коррекции. И похоже на то, что быки набираются сил перед очередной волной роста. Тогда ближайшей целью станет отметка 103. Отмечу, что каких-либо негативных технических сигналов сейчас не замечено.

Технический анализ графиков и возможные сценарии движения цены на алюминий(cash)

Месячный график

В таких условиях хочется вспомнить то, о чем мы писали несколько месяцев назад, в частности в обзоре от 21 января «Зона турбулентности». Оглядываясь назад, можно с уверенностью сказать, что все, что было упомянуто, оправдалось. Рубль на тот момент, действительно, оказался вблизи пика своего ослабления, и рекомендация покупки рынка акций иностранными инвесторами оправдалась, также, как и упор на стратегию «купил и забыл» для рынка российских акций.
 

Затянувшаяся коррекция на рынке жёлтого металла посеяла сомнения о скором возобновлении «бычьего» тренда по золоту. В то же время некоторые из экспертов, исследующие рынок сырья, среди которых Джеф Курри, глава отделения банка Goldman Sachs, активно призывают продавать этот актив, не веря  в его дальнейший рост. Крупные игроки, по-видимому, с ним не согласны. По данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами, несмотря на последовательное снижение благородных металлов, с середины марта хедж-фонды, работающие с золотом и серебром, продолжали наращивать длинные позиции.

 Ранее выплачивалось 10% от чистой прибыли и 10% от финансового результата при продаже активов, то есть в значительной степени была привязка к денежному потоку компании. По нашему представлению, новая дивидендная политика выплат фиксированных дивидендов холдинга вызвана переходом на фиксированные дивиденды основного актива - телекоммуникационной компании МТС.

По словам замглавы Минфина Алексея Моисеева Госкомпании будут платить дивиденды за 2015 г. в размере 50% от прибыли по тому стандарту, по которому она больше. По его словам в первоначальные проекты бюджеты было заложено получение дивидендов в размере 50%, при чем по той отчетности, которая будет показывать максимальную прибыль. Он также отметил, что такая практика не сохранится на будущий год. Со следующего года компании с высокой вероятностью перейдут к практике выплат 25% по МСФО.

Российский фондовый рынок в середине недели открылся ростом. К настоящему времени ведущие биржевые индексы прибавляют в среднем 0,5%. В лидерах утреннего спроса отметились акции «Магнита» и «Новатэка». Под давлением остаются бумаги «М.Видео» и «ФосАгро». Индекс ММВБ проведет торги среды в диапазоне 1890-1915 пунктов.

Вчера цены на нефть резко выросли. Стоимость марки Brent (июньские контракты) по итогам дня составила $44,18 за баррель, цена WTI с поставкой в мае по итогам торговой сессии в Нью-Йорке достигла $41,66 за баррель.