Лидерами на этот раз стали акции «Сургутнефтегаза» (+5,05%). Аутсайдерами стали акции «Фармсинтеза» (-7,30%), ралли в них завершилось, и Polymetal (-3,41%). Пара доллар-рубль откатилась в диапазон 63-63,50 на фоне незначительного роста цены на нефть.

Вчера Росстат опубликовал первую оценку ВВП за 2019 г. Общий темп роста экономики (1,3%) почти полностью совпал с нашим прогнозом (1,2% г./г.).

«Эталон»: выше рынка, цель - $2,50

Наше мнение
Для «Эталона» листинг на Московской бирже является важным шагом по направлению к повышению инвестиционной привлекательности. Эта мера позволит компании диверсифицировать базу инвесторов индивидуальными инвесторами и российскими пенсионными фондами, которые смогут добавить бумагу в свои портфели. Хотя акции компании в последнее время приближаются к нашей целевой цене на фоне объявления обратного выкупа и дивидендной политики, нам нравится «Эталон» как долгосрочная инвестиция.

Инвестиционная идея: «Русагро»

Аутсайдерами стали акции Polymetal (-3,67%), объявившего о спецдивидендах, и «Сургутнефтегаза» (-3,89%), обновившего состав СД. Пара доллар-рубль вновь подскочила почти до отметки 64 на фоне роста торговых оборотов. Поводом стало снижение цены на нефть.

Однако добыча газа обеспечивает лишь 2% выручки «Лукойла», так что влияние данного направления на оценки компании минимально. Динамика добычи нефти в 2019 году у «Лукойла» на уровне рынка. Важно отметить, что доля выручка компании от добычи нефти и газа составляет менее 40% в совокупном результате.

«Северсталь»: позитивно, цена - 17,6 за ГДР

В минувшую пятницу представила финансовую отчетность за 4 квартал 2019 по МСФО – результаты в целом соответствуют ожиданиям рынка. Чистая прибыль оказалась выше консенсуса на фоне дохода от курсовых разниц. Как и ожидалось, из-за сезонного снижения объемов реализации и цен на сталь показатели оказались слабее, тогда как рост капиталовложений оказал давление на СДП. Финансовая позиция компании остается сильной, а отношение чистого долга к EBITDA по состоянию на конец года зафиксировано на уровне 0,6x. 

На данный момент это доминирующая тенденция. Однако с точки зрения технических факторов потенциал снижения рубля по итогам текущей недели ограничен. На основе анализа показателей волатильности ожидаем, что по итогам торгов 7 февраля пары доллар-рубль и евро-рубль окажутся в диапазоне 61,85-62,85 и 67,95-69,40 соответственно.

Бумага торгуется в восходящем тренде после небольшой коррекции. Мы рекомендуем открывать длинные позиции на локальной поддержке.
При покупке на 28,57% от портфеля и выставлении стоп заявки на 19 650 рублей, риск на портфель составит 0,5%. Соотношение прибыль/риск составляет 5. Целевой уровень фиксации прибыли – 21 750 р.

По данным неаудированной предварительной отчётности энергетического холдинга «Газпрома», «Газпром Энергохолдинга», ОГК-2 и ТГК-1 в долларовом исчислении смогли увеличить чистую прибыль по итогам 2019 года на 3,3% и 29%, соответственно. «Мосэнерго» потеряло 34% прибыли, в сравнении в 2018 годом, а МОЭК продемонстрировала нулевые показатели прироста прибыли в 2019 году. Аналогично изменилась и операционная прибыль, EBITDA, компаний: бизнес ОГК-2 и ТГК-1 вырос на 1,5% и 8%, соответственно, а Мосэнерго потеряло 30%, у МОЭК – снизилась на 4%.

Аутсайдерами стали акции «Россетей» (-4,65%) и НЛМК (-4,05%). Пара доллар-рубль подскочила почти до отметки 64 на фоне роста торговых оборотов.

Фондовый рынок растерял рост января. В начале месяца будет преобладать негативная динамика. Мы не исключаем усиления коррекции, поскольку на мировых площадках сохраняется отрицательная динамика. Если в феврале индекс S&P500 снизится до 3000 пунктов, то индекс Мосбиржи скорректируется в диапазон 2950-3000 п. Лучшими инвестициями выглядят валютные облигации, акции металлургии и телекомов.

Снижение свободного денежного потока на 70%, до $101 млн, произошло на фоне уменьшения операционной рентабельности при одновременном увеличении капзатрат. Тем не менее это не повлияло на размер дивиденда, поскольку компания располагает значительными денежными средствами ($1,08 млрд).