Сбербанк: покупать, цель - $5,9  

«Алроса»: нейтрально, цель - 90 рублей за акцию

Выручка «Алросы» упала на 3% квартал к кварталу (-11% год к году) до 62,7 млн рублей (-1% против консенсуса, -3% против) в результате снижения средней цены реализации (-14% квартал к кварталу), а также сокращения прочей выручки и доходов от субсидий. Показатель EBITDA вырос на 2% квартал к кварталу (-4% год к году) до 30,0 млрд рублей (+4% против консенсуса, +6%) на фоне сезонного снижения управленческих и коммерческих затрат, а также сокращения социальных расходов.

Эвакуация работников усложняется из-за мер, принятых в целях снижения рисков заражения COVID-19. Опрошенные Reuters эксперты предполагают, что из-за этого на перезапуск предприятий после снижения ураганной угрозы может потребоваться, больше времени, чем обычно, что пагубно отразится на нефтяных компаниях.

Лидерами роста стали акции «М.Видео» (+5,67%). В аутсайдерах оказались производители драгоценных металлов «Полюс» (-4,14%) и Polymetal (-5,65%). Пара доллар-рубль торговалась в диапазоне 68-69.

Цель по бумаге — 659 рублей за акцию.

В 2017-2019 году компания «М.Видео» увеличила объем активов в 3,5 раза, до 350 млрд руб., число магазинов сети выросло в 2,5 раза, достигнув 941. При этом соотношение чистый долг/ EBITDA у ретейлера по-прежнему ниже среднеотраслевого показателя РФ на существенные 35%: оно составляет 2,4х. Альянс с «Эльдорадо» в среднесрочном периоде, исходя из рыночных аналогий, должен обеспечить компании дополнительное повышение выручки на 5-25%.

Выручка компании в 1 квартале 2020 увеличилась на 7,5% год к году до 118 млрд рублей на фоне сильных операционных результатов, объявленных ранее, благодаря повышенному притоку воды. Показатель EBITDA подскочил на 24% год к году до 37 млрд рублей, в том числе за счет роста платежей по ДПМ от недавно веденной в эксплуатацию Зарамагской ГЭС-1. Операционные расходы выросли всего на 1,8%, намного ниже инфляции. Чистая прибыль увеличилась на 57% год к году до 25,9 млрд руб. На телеконференции компания осветила несколько важных моментов. 

Члены альянса планировали провести видеоконференцию в четверг, однако из-за отсутствия консенсуса по вопросу плохого исполнения сделки некоторыми участниками встреча была отложена.

По информации Bloomberg, в четверг был достигнут прогресс в переговорах с Ираком, который систематически не исполняет свою квоту. Видеоконференция ОПЕК+ еще может состояться на этой неделе, если переговорщикам удастся согласовать все ключевые моменты. Алжирский телеканал Ennahar сообщает со ссылкой на источники в ОПЕК, что встреча может состояться в субботу.

Поводом стала новость об аварии на одной из промплощадок одной из компаний группы. Лидерами роста стали акции АФК «Системы» (+6,01%). Пара доллар-рубль торговалась вблизи отметки 69.

Ключевой момент заключается в том, что чистая прибыль банков в этом году существенно сократится из-за резкого роста отчислений в резервы. Однако, нынешний кризис не будет иметь разрушительных последствий, в отличие от предыдущих, в том числе, благодаря мягкой денежно-кредитной политике ЦБ и его жесткого регулирования в последние годы. Мы понижаем рейтинг Сбербанка до НЕЙТРАЛЬНО с ВЫШЕ РЫНКА, подтверждаем рейтинг НЕЙТРАЛЬНО для ВТБ и рейтинги ВЫШЕ РЫНКА для TCS Group и Московской биржи. Мы также начинаем аналитическое покрытие Московского кредитного банка.

«Лукойл»: нейтрально, цель - $73 за депозитарную расписку

EBITDA в рамках консенсус-прогноза, чистый убыток обусловлен разовыми статьями, FCF остался в положительной зоне – нейтрально

· «Лукойл» опубликовал результаты за 1 квартал 2020, которые в целом соответствуют оценкам рынка. При этом значительный чистый убыток (46 млрд рублей) обусловлен убытками от курсовых разниц (14.9 млрд руб.) и обесценением активов (44 млрд руб.).

FCF снизился на 70% квартал к кварталу, однако остался положительным на уровне 56 млрд рублей (доходность FCF 1.,5%).

Мы также рассчитываем на значительную активизацию мер макроэкономической поддержки в Европе после завершения периода социально-экономических ограничений.

Лидерами роста стали акции «САФМАР» (+9,81%). Аутсайдерами оказались бумаги «Полиметалла» (-6,34%) и «Полюса» (-5,16%). Пара доллар-рубль ушла ниже отметки 69 и закрыла мартовский гэп.