Активность торгов в ходе вчерашнего дня была весьма низкой – объемы торгов контрактом USDRUB_TOM на Московской бирже составили скромные 1,4 млрд долл.

На следующую неделю приходится пик налоговых выплат в РФ. 25 ноября российские компании выплачивают НДС, НДПИ и акцизы, 28 ноября – налог на прибыль. Общий объем выплат в этот период мы оцениваем в 1,1 трлн рублей, отмечая, что ноябрь традиционно отмечен более низким объемом налоговых платежей, следовательно, объем предложения валюты со стороны экспортеров может быть несколько ниже обычного.

Ну и в целом видно, что инвесторы чувствуют себя очень комфортно, даже несмотря на то, что сделка ещё не заключена. В конце прошлого года мы в своей стратегии давали прогноз по индексу S&P 500 в 3150 пунктов, до него остался всего один процент. Несмотря на отсутствие большого апсайда, мы не собираемся его менять.

Более того, мы не исключаем небольшую коррекцию рынка акций до конца года, даже если соглашение будет подписано. На это у нас есть несколько причин:

По нашим прогнозам, к 2025 рынок электромобилей вырастет в 5 раз с уровня 2018. От этого выиграют все компании в цепочке создания стоимости: производители сырья, комплектующих, аккумуляторных элементов и самих электромобилей.

Значительное снижение выбросов CO2 к 2030, что прописано в экологических требованиях ведущих стран, таких как США, Китай и Европейский Союз.

Период окупаемости электромобиля относительно машины с ДВС к 2025 году должен снизиться с 5-7 лет до 3х, что будет способствовать росту спроса.

Мы оцениваем текущую справедливую стоимость обыкновенной акции Детского мира в 123 рубля. Расчет этой цены основан на сравнительно высоких финансовых мультипликаторах ритейлера, его дивидендной политике (без учета прогноза на 2019 год) и двузначном темпе роста сопоставимых продаж (LFL) в России и Казахстане (10,7% г/г).

Инвестиционная идея: Татнефть

Совет директоров «Татнефти»  рекомендовал за 3 квартал 2019 года дивиденды в размере $ 0,38 (24,36 руб.), что соответствует 3,2% / 3,6% дивидендной доходности за АО / АП. Компания распределила 100% чистой прибыли по РСБУ в 3 квартале 2019 года. Дата закрытия реестра - 30 декабря.

Сайтам, которые откажутся это делать, будет запрещено размещать рекламу.  Как сообщает газета «Ведомости», этот законопроект обсуждался на встрече 15 ноября между главой Роскомнадзора Александром Жаровым и игроками этого рынка.

EN+: выше рынка, цель – $12.9 

Выручка энергетического сегмента по итогам 3К19 сократилась на 4,6% г/г до $576 млн вследствие снижения продаж электроэнергии на 17,8% (до $231 млн), что было вызвано негативными тенденциями спотовых цен на электроэнергию. Продажи мощностей повысились на 8,8% г/г до $111 млн. Скорректированная EBITDA уменьшилась до $169 млн, рентабельность по EBITDA - упала на 9,9 пп до 29,3%. Чистый долг в энергетическом сегменте повысился на 2,8% до $3,75 млрд (в 2018 составил $3,65 млрд) вследствие укрепления рубля.

 Концовка предыдущей недели оказалась вполне позитивной, так как американские представители заявили о том, что первая фаза соглашения уже почти готова. Соответственно, в ближайшее время на рынке ждут объявления об американо-китайском саммите. По сути, это будет самое существенное послабление в рамках торговой войны, что позволит мировой экономике стабилизироваться и вспомнить о росте. Вместе с этим снизятся риски для сырьевых активов, а значит, появятся поводы для повышения у российских индексов.
 

Основным драйвером роста благодаря повышению объема продаж новой приставки от Nintendo стал сегмент Gaming. Позитивный вклад в финансовые результаты внес и Data-center, однако продолжение его роста под вопросом, поскольку Intel и AMD наращивают свое присутствие в этом сегменте из-за высокого спроса со стороны Google, Amazon и Microsoft. Улучшение показателей маржинальности должно помочь компании в наращивании капитальных расходов и инвестиций в исследования.

С одной стороны, внешние настроения умеренно позитивны – накануне официальный представитель Белого дома заявил, что США и Китай приближаются к подписанию первого этапа всеобъемлющего соглашения.

С другой стороны, покупки на российском рынке сдержаны из-за возвращения в новостной фон санкционной темы – 20 ноября международный комитет Сената американского Конгресса проведет слушания, посвященные политике США в отношении России, где среди прочего могут обсуждаться новые антироссийские санкции.

Вышедшая в США макростатистика, в том числе ИЦП (который вырос на 0,4% при консенсус-прогнозе 0,3%) и данные по заявкам на пособие по безработице (их число выросло с 211 тыс. до 225 тыс.), была воспринята рынком нейтрально. Комментарии главы Федрезерва и других представителей ФРС укрепили инвесторов во мнении, что в декабре ставки останутся без изменений. Джером Пауэлл отметил, что напряженность в торговых отношениях между США и Китаем способствовала рецессии в обрабатывающих отраслях в текущем году, но не имела масштабного негативного эффекта для всей экономики.

Аффиляция с «Почта России»
«Почта России» и принадлежащий ритейлеру «М.Видео» маркетплейс goods договорились о партнерстве. С его помощью  «М.Видео» сможет нарастить число заказов на 40%, а «Почта России», сможет загрузить свои строящиеся розничные центры в регионах.